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Convergencia Research
miércoles 06 de noviembre de 2019

Mapa de Players Regionales 2019

Los grandes operadores se quedan con los países en los que mejor juegan

Mapa de Players Regionales 2019 - Crédito: © 2019 Convergencialatina
Mapa de Players Regionales 2019 - Crédito: © 2019 Convergencialatina

Las recetas para ganar economías de escala en la era de la convergencia y en un territorio con realidades socioeconómicas y políticas fragmentadas cambian de década en década, o incluso a la velocidad de los cambios tecnológicos, al menos en lo que respecta a fusiones y adquisiciones.

Los movimientos del último año parecen dar forma a un entorno en el cual cada uno se queda con los países en los que mejor juega. Como si resultara más rentable saber dominar los contextos socio-económicos particulares de cada país, que la cantidad de abonados que puede sumar la adquisión o fusión de empresas.

Centroamérica y Caribe fueron las zonas a las que apuntaron las operaciones de compra-venta de los últimos doce meses. Telefónica está de salida de Centroamérica, una región que nunca logró dominar, y que aunque pocos lo predijeron, resultó una opción simple de salida en aras de reducir su deuda (€ 40.230 millones al cierre de junio, tras nueve meses de caída consecutivos). Todo suma en el plan de la española, que concretó en 2019 la venta a Millicom de sus operaciones en Nicaragua y Panamá, y aguarda que se complete la transacción en Costa Rica antes de fin de año. En tanto, América Móvil adquirió Telefónica Guatemala y se espera el aval regulatorio para que también se quede con la filial de El Salvador.

Con estos cambios, América Móvil sería el único operador en todas las subregiones, en tanto que Telefónica se queda sólo en Sudamérica (Brasil, Argentina, Perú, Venezuela, Colombia, Ecuador, Chile, Uruguay, Venezuela) y México, jugando al cuádruple play en la mayoría de los países, excepto Ecuador, Uruguay y México. Abundaron las versiones sobre la venta de Colombia, donde es socio del Estado, y Millicom sería la interesada. Los viejos rumores de salida de Argentina parecen haber quedado descartados, por lo menos si se mira la apuesta a fibra que están haciendo en el país. Venezuela podría ser otra puerta de salida, pero esto no ocurrirá sino hasta que el país sea visto como atractivo por la comunidad financiera internacional. Mientras tanto, Telefónica seguirá sosteniendo ese territorio.

Millicom se fortaleció en Centroamérica y prestó atención particular al mercado panameño: a fines de 2018 adquirió el 80% de Cable Onda y para los próximos cinco años prevé destinar inversiones por US$ 750 millones para infraestructura de red, centros de datos, espectro y otros servicios.

Otra compañía que acrecienta su peso en Centroamérica y el Caribe mediante adquisiciones es Liberty Latin America. Incluso a principios de 2019 hubo conversaciones para que comprara Millicom, que finalmente quedaron truncas. En el último año Liberty se hizo del 80% del operador de TV paga de Costa Rica Cabletica y del 100% de UTS –que provee servicios fijos y móviles en islas del Caribe-. Y aguarda aprobación regulatoria para sumar las operaciones de AT&T en Puerto Rico e Islas Vírgenes (excluye Directv). La presencia de Liberty en Sudamérica se limita a Chile, que le da volumen en TV paga y banda ancha.

La empresa estadounidense AT&T se mantiene en la mira para próximas operaciones de compra-venta en América latina. El paso más reciente fue el mencionado desprendimiento en el Caribe a favor de Liberty, que se da en medio de versiones de venta de su operación en México, y de Directv (Vrio). Estos movimientos forman parte de un plan de desinversión que encara AT&T para reducir deuda: para fin de 2019 estima haber vendido el equivalente a US$ 11.000 millones en activos. Y de la presión del fondo Elliott Management, de Paul Singer, que compró el 1,1% de las acciones de AT&T y de inmediato exigió dejar a un lado las operaciones no estratégicas.

Ante la poca probabilidad de que un operador regional compre DirecTV, no habría que descartar a Dish, o incluso, considerando la importancia de Turner Media en el aprovisionamiento de contenidos para TV paga, que AT&T logre hacer el vuelco hacia el SVOD que nadie ha hecho, y dé el puntapié inicial para la competencia entre OTTs de video que no estén ligadas a los contratos de distribución mediante prestadores de televisión paga.

En Brasil, Nextel será absorbida por América Móvil a fin de 2019, con lo que se pondrá punto final a la presencia de NII Holdings en América latina. Brasil es uno de los pocos países con 4 operadores móviles: en un entorno donde se suele afirmar que el negocio móvil no da más que para dos o tres, el próximo capítulo en la historia de fusiones y adquisiciones en la región tiene como protagonista a Oi. Tras declararse en bancarrota en 2016, se han barajado todo tipo de alternativas para la brasileña, desde una compra conjunta por parte de Telefónica y América Móvil, hasta el ingreso de interesados como China Mobile, Huawei y AT&T.

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